Actualizado el 14/05/2025, 08:00 horas.
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La principal minera de cobre de Chile, Codelco, podría retener más ganancias para ayudarse a salir de sus deudas y renovar sus antiguos depósitos si Carolina Toha gana las elecciones presidenciales de este año en Chile, según su portavoz económico.

La empresa estatal, que ha entregado el 70% de sus ganancias bajo la política gubernamental actual, debería poder conservar más, ya que gasta a un ritmo récord para revertir una caída en la producción de cobre e ingresa al negocio del litio, dijo Álvaro García, sin especificar cuánto más.

“La carga fiscal que las arcas estatales soportan representa una proporción muy alta de las ganancias totales”, dijo García en una entrevista. “Eso es lo que debe cambiar”.

Poder retener más ganancias reduciría la dependencia de Codelco del mercado de deuda para financiar los más de 4.000 millones de dólares al año en gastos de capital que ha destinado para el resto de la década mientras lucha por recuperarse de los niveles de producción más bajos en un cuarto de siglo.

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A medida que la producción se desplomó durante 2023, los niveles de deuda se dispararon. Hoy en día, la deuda de Codelco es, con diferencia, la mayor entre los principales productores de cobre que sigue Bloomberg , con 5,9 veces el beneficio antes de partidas. Codelco está intentando recuperarse tras décadas de subinversión que deterioraron la calidad de su mineral, lo que significa que tiene que extraer más roca para producir la misma cantidad de metal.

García participó activamente en los gobiernos de centroizquierda que gobernaron Chile tras el fin de la dictadura de Augusto Pinochet. Ocupó numerosos cargos, entre ellos el de ministro de Economía y Energía del expresidente Eduardo Frei Ruiz-Tagle.

Ahora, es uno de los principales artífices de las propuestas de Toha, el principal candidato presidencial de la izquierda, quien recientemente se desempeñó como ministro del Interior del actual presidente Gabriel Boric. Una encuesta publicada por Cadem el domingo situó a Toha en tercer lugar en la contienda por la jefatura de Estado, con el respaldo del 12% de los encuestados. Quedó por detrás de los candidatos de derecha Evelyn Matthei y José Antonio Kast. Aun así, si Toha llega a la segunda vuelta en diciembre, consolidaría el apoyo de la izquierda.

Crecimiento económico

Para complicar la situación de Codelco, existe una regulación que también le exige ceder el 10% de las ventas. La compañía tiene pagos de deuda de aproximadamente US$940 millones y US$1.000 millones este año y el próximo, respectivamente, según datos recopilados por Bloomberg .

La calificación crediticia de la empresa ya fue recortada en 2023, y el centro de investigación Cesco advirtió que la deuda podría aumentar a 30.000 millones de dólares al final de la década desde más de 20.000 millones de dólares actuales, lo que llevaría el apalancamiento al límite.

El equipo del candidato presidencial de derecha, Johannes Kaiser, ha declarado que, de ser elegido, considerará la incorporación de capital privado a Codelco y la venta de activos no estratégicos. Otros candidatos aún no han presentado sus planes para la empresa estatal.

“Necesitan dinero, y no permitirles retener fondos significa que se incurrirá en mucha más deuda”, dijo el analista de BTG Pactual, César Pérez-Novoa, especializado en recursos naturales.

Para García, el gobierno podría compensar la eventual pérdida de ingresos impulsando la economía. Una administración de Toha impulsaría el crecimiento aprovechando las energías renovables, las tierras raras y los minerales, y García afirma que «su demanda no ha hecho más que aumentar».

Un aspecto crucial de los planes de Toha es atraer inversiones a través de un enfoque múltiple que incluye reducir los tiempos de aprobación de proyectos y otros trámites burocráticos, impulsar el gasto en infraestructura como puertos y reducir los impuestos a las empresas, dijo.

Aunque se negó a dar detalles sobre cuánto se reducirían esos gravámenes, García dijo que podría revivir la propuesta de reforma recientemente archivada por el ministro de Finanzas, Mario Marcel, que pedía reducir la tasa de impuesto corporativo del 27% al 24%.

Según los planes de la campaña, se reduciría la tasa de impuestos corporativos y esa pérdida de ingresos se compensaría con aumentos en los impuestos, “particularmente sobre la renta individual”, dijo García.

La reforma tributaria es una prioridad para “aumentar la velocidad y el atractivo de invertir en Chile”, afirmó.

Derecha dura

De cara al futuro, Toha seguirá viajando por Chile en las próximas semanas de cara a las primarias de izquierda del 29 de junio, fortaleciendo sus vínculos con distintas asociaciones y presentando su plan de un proyecto político nacional que reúna a representantes de distintos sectores, dijo García.

De resultar victorioso en esa votación —con competidores clave como la exministra de Trabajo Jeannette Jara y el diputado Gonzalo Winter—, Toha avanzaría a la primera vuelta de las elecciones presidenciales contra candidatos de centro y derecha el 16 de noviembre. La segunda vuelta tendría lugar el 14 de diciembre.

Los inversores han comenzado a descontar una victoria de la derecha en medio de la angustia del electorado por la delincuencia y la migración clandestina. Sin embargo, la fragmentación entre los conservadores podría mermar sus posibilidades.

“Evelyn Matthei debería cubrir el centro político”, dijo García. “Pero, si vemos lo que ha sucedido, es lo contrario. Evelyn Matthei se ha dedicado a competir con los candidatos de extrema derecha, acercándose a ellos en lugar de alejarse”.

Al mismo tiempo, sin embargo, muchos observadores de Chile afirman que los vínculos de Toha con el gobierno de Boric podrían minar sus posibilidades. El gobierno de Boric solo obtuvo la aprobación del 22% de los encuestados, según una encuesta del Centro de Estudios Públicos publicada el 7 de mayo, el nivel más bajo de su mandato.

Alrededor del 60% de los encuestados afirmó que el gobierno debería centrarse más en la delincuencia, que era la principal prioridad de Toha como ministra del Interior. Su experiencia con el actual presidente es una ventaja, afirmó García.

“Queremos continuar con lo que Carolina Toha hizo en este gobierno: fortalecer las instituciones que brindan seguridad a la población de este país”, afirmó. “Concretar la nueva institucionalidad generada bajo el liderazgo de Toha será una tarea fundamental”.

Fuente: bloomberg.com

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